港Q3經濟增長2.9%

　　9月出口放緩貿戰影響浮現

　　【香港商報訊】記者姚一鶴、馮金鋒報道：特區政府最新發表的《2018年第三季經濟報告》顯示，本港GDP第三季按年升2.9%，連續8季高於趨勢增長率，但低於第二季的3.5%。經季節性調整後按季比較，實際GDP在今年第二季度下跌0.2%後，在第三季度錄得0.1%的升幅。對外貿易方面，整體貨物出口在第三季度按年實質增長5%，出口的增長步伐在9月減慢；分析指出，貿易戰對香港對外貿易的影響已經開始浮現，並且在短期內料會更趨明顯；若摩擦持續升溫，難免對市況造成困擾，更有可能影響勞工市場。

　　銀公指利好經濟因素仍多

　　特區政府經濟顧問歐錫熊指出，隨着環球經濟進一步擴張，外部需求整季合計繼續錄得顯著增長，內部需求保持堅穩；勞工市場情況依然理想，消費物價通脹稍為上升。香港中文大學經濟系副教授莊太量表示：「香港GDP增速本來也不高，長期在3.5%左右，在我看來，這個數字波動是很正常的，和中美貿易戰關係並不大。」

　　銀行公會主席施穎茵指出，在外圍不明朗因素籠罩下，香港第三季經濟增長放緩實屬意料之內，相信香港經濟仍有不少利好因素，包括多個跨境基建落成、失業率偏低等。她又指，近期香港銀行業貸款增長放緩迹象明顯，若然情況延續至第四季度，將會影響全年貸款增長數字。

　　此外，市場普遍預料美國聯儲局將於12月再度加息。施穎茵指出，相信聯儲局將維持加息步伐，惟本地銀行會否跟隨則需視乎資金成本、競爭環境等因素而定。但她提醒稱，加息難免會加重市民的財務負擔，中美貿易矛盾等隱憂亦會導致資產市場持續波動，她呼籲市民妥善管理風險。

　　出口美國貨量按年增7.9%

　　對外貿易方面，整體貨物出口在第三季度按年實質增長5%，與第二季4.6%相若。當中，第三季出口美國之貨量按年增7.9%，第二季度為8.2%；輸出日本及台灣方面，第三季按年跌7.8%和18%。不過，出口的增長步伐在9月減慢，歐錫熊認為這反映美國與內地貿易摩擦的影響開始浮現，並且在短期內料會更趨明顯。

　　恒生銀行首席經濟師薛俊昇稱，香港貨物出口日本和台灣的情況欠佳或與該地區自身經濟增長放緩，甚至不景氣有關，但他強調香港出口表現更受環球經濟走勢影響，而這不僅限於貿易，亦適用於金融市場，正如最近股票市場受其波動。

　　他稱，雖然目前香港出口美國貨品佔香港總出口量很小一部分，以第三季來說，受美國加徵關稅影響的輸美貨品價值約佔總出口美國貨品貨值的15%。但他強調，若然貿易保護主義繼續下去，不但對美出口影響擴大，同時亦會影響香港出口亞洲各地的表現。另外，他預期第四季經濟增長按年升2%左右，而明年全年經濟增長約3%，即近10年香港經濟平均水平。

　　料明年市場環境更嚴峻

　　考慮到今年首三季3.7%的實際增長，以及外圍環境的下行風險，最新2018年全年的經濟增長預測為3.2%，在8月時公布的3至4%的預測範圍內。政府會繼續密切監察外圍及內部的各種事態發展對本地經濟及就業情況可能帶來的影響。

　　隨着經濟增速持續高於趨勢增長率，消費物價壓力繼續增加。基本消費物價通脹率在第三季上升至2.8%，首三季平均為2.5%。展望未來，本地成本已隨經濟持續擴張而上升，加上早前新訂住宅租金上升的影響繼續浮現，通脹率在年內或仍有一些輕微的上行壓力。

　　考慮到今年以來的實際數字，2018年全年的基本消費物價通脹率及整體消費物價通脹率預測，從八月時公布的2.5%及2.2%，在今輪覆檢分別略為上調至2.7%及2.4%。

　　資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授溫天納預測，美國12月可能會加息一次，同時美國當地一些言論直指香港，所以相對於今年，可能明年的市場環境會更加嚴峻。對於投資者，他建議：「近來不是投資的時機，我建議還是以避險為主，保持現金的流動性，視乎中美貿易摩擦的情況再做計劃。」

　　港10月破產宗數升逾三成

　　【香港商報訊】記者姚一鶴報道：破產管理署最新公布，10月香港破產宗數回升，個人申請破產685宗，是5月份以來最多，按月上升34.5%，按年升8.7%；發出接管及破產令632宗，按月升12%，按年則下跌1.25%。至於個人破產與貿易戰有無直接關係，學者意見不一，惟認為這個數字可能還沒有見頂。

　　資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授溫天納指出，「其實年初的市場很好，所以可能有不少人會在股票市場或者是樓市上有所投資，但是難以預料的是中美貿易摩擦越演越烈，而很多人苦苦支撐了一段時間，還是看不到希望，於是在年底之前把心一橫，就宣布破產。」

　　溫天納認為，破產和加息、貿易爭端都有關係，也肯定是從個人層面開始，因為風險管控不如企業。同時他認為破產雖然在10月份集中爆發，但這是一個長期積累的過程，是一個從量變到質變的過程。

　　香港中文大學經濟系副教授莊太量則稱：「個人申請破產的數據上升了34.5%，這個數量並不小，但是個人申請破產和貿易戰關係不大，同時中美貿易戰對香港本身影響也不大，貿易戰對內地的影響比較大，雙方的貿易比較頻繁，而且內地銷售到美國的商品較多。而對於美國而言，美國賺的是香港的錢，所以貿易戰對於香港理應不會有太大影響。」

　　料與個人債務有關

　　莊教授認為，破產原因可能更多的和個人債務有關，比如買房又或者是股票投資失敗等。莊教授稱：「有可能個人之前在銀行借錢買股票，可以看到的是，近來香港的股票市場並不是特別的樂觀，所以有可能是投資失敗了，而另一方面向銀行的借款又到時間還了，因而只能申請破產。」另外，數據亦顯示，10月份企業提交清盤申請29宗，按月跌9.3%，按年跌17.1%；發出清盤令22宗，按月升57.1%，按年則下跌8.3%。