利率上揚監管鬆綁美CLO發行量破頂

　　【香港商報訊】隨美國利率的普遍上漲，投資者正紛紛尋求浮動利率結構產品，這令一種新型資產證券化工具大受歡迎。

　　彭博統計數據顯示，今年以來，美國的抵押貸款憑證（CLO）發行量已創下紀錄新高，總計達到1245億美元。

　　CLO的再度興起，源於今年早些時候《多德—弗蘭克法案》的放寬。監管機構廢除了要求所有證券化機構保持5%風險保留的規定，即CLO發行方無須繼續持有5%。自那以來，美國CLO市場開始出現井噴式發展。

　　大摩研究認為，創紀錄的CLO和槓桿貸款發行量以及承銷質量的下降，令下一輪經濟衰退的貸款違約率可能高達24.2%，超過2007至09期間的23.3%。