機構對盈利和增長 預期創海嘯後最差

 

　　【香港商報訊】2019年是充滿挑戰的一年，最新調查顯示，機構投資者對企業盈利和經濟增速的預期正在逐步惡化。

 

　　美銀美林的全球基金經理調查顯示，60%的投資者預計未來12個月全球經濟增速將放緩，創下2008年7月以來最差預期。此外，只有14%的受訪者預計2019年會出現全球經濟衰退。52%的受訪者預計全球盈利將在未來一年惡化，而在12個月以前還有39%的受訪者預計盈利將會改善。

 

　　企業槓桿係最大市場風險

 

　　美銀美林的首席投資策略師哈特尼特指出，投資者仍然看跌，本月對經濟增速和企業盈利的預期大幅下滑。不過受訪者認為，未來兩到三個季度經濟會出現停滯，而非衰退。

 

　　另外，通脹預期也大幅下滑。隨經濟增速的放緩，只有19%的受訪者認為未來12個月CPI會上升，較去年4月的82%的峰值大幅下滑。

 

　　風險方面，企業槓桿成為了最受受訪者關注的市場風險，這也是2009年以來首次。50%的受訪者認為，企業應該使用現金流來改善資產負債表，這一比例創下2008年9月以來最高；48%的受訪基金經理表示，企業的資產負債表過度槓桿化。

 

　　為了應對可能到來的經濟停滯，受訪者正將目光從股市轉向債市，並增持現金、REITs和醫療健康股票。此外，這些機構投資者的現金水平也從2018年底的4.8%上升到目前的4.9%，高於過去10年的平均值4.5%。