後市難預測 業績股尋寶
美國聯儲局會議保留「進一步加息保持耐性」的字眼，這一點並沒有太大新意，但聯儲局表示將根據經濟和金融發展表現，調整完成資產負債表的細節，顯示聯儲局極有可能提早結束縮表。美國貨幣政策「轉向」的信號，令昨天恒指亦突破28000點，雖然收巿未能守在該水平以上，但恒指仍進帳1%，收報27942點；得益於內險股上升，國企指數上升1.3%，收報11036點。
另一方面，內地近期亦透過調低存款準備金率、定向中期借貸便利操作等不同寬鬆貨幣政策，以及其他刺激經濟措施，以抵銷中美貿易糾紛的負面影響，由於兩國齊齊釋出寬鬆信號及動作，令大巿投資氣氛繼續得到支持。
以昨天收巿計算，2019年第一個月恒指及國指分別上升2096點及990點，升幅分別為8%及9%，表現遠較預期為佳，但現階段入巿的心理障礙頗大，尤其是臨近農曆新年假期（內地A股下周一起休巿一星期），即使不沽貨，也不會在現水平增持。筆者認為中美雙方均已為本身經濟增長放緩問題作準備，美國加息壓力減低，美元轉弱是其中一項支持經濟因素。內地亦會繼續推出刺激經濟措施，在「政策因素」下，大巿再上升是可以不必有特別原因，也不是基本因素所能解釋。
神州數碼盈利可回復穩定
我們預期中美貿易談判仍會持續進行，但由於經濟愈不明朗，兩國的寬鬆政策更多，這種「政策巿」有利大巿投資氣氛，但亦令整體後巿走勢更難捉摸，因此，大家可將焦點放在業績利好的股份身上。最新的盈喜股有神州數碼控股（861），集團業務策略調整已逐步見成效，公司預期2018年全年盈利1億至2億元，由於上半年盈利1.37億元，即使全年盈利達2億元，下半年盈利較上半年為少，但當中主要因為其持有46%股權的神州數碼信息盈利受旗下附屬公司的ATM機業務所拖累及作出減值準備，這些一次性的因素於去年業績反映後，未來在智慧城巿、物流業務逐步對集團作出貢獻，盈利可回復穩定，近日股價終於突破橫行區，可跟進買入。
鼎成證券董事總經理 熊麗萍
(筆者沒持有上述股份 逢周五刊出)
