【香港商報訊】人民銀行昨日公布的金融數據顯示，中國1月新增人民幣貸款和社融規模增量雙雙超預期。其中，新增人民幣貸款32300億元，創單月歷史新高；社融規模增量46400億元，創歷史新高。（詳見上表）
信貸社融雙創歷史天量
不出市場所料，寬信用正在顯現。總體看，1月的金融和社融數據全面回暖，反映出寬信用政策持續發力後的效果顯現，這既有貨幣政策傳導效果邊際改善的作用，也有金融機構對未來流動性寬鬆預期下的「早投放早收益」。
在當日下午的金融統計數據解讀吹風會上，調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘對於1月社融數據表示，1月份社會融資規模新增較多，增速明顯回升，顯示出金融對實體經濟的支持力度加大，是貨幣政策效果逐漸顯現的結果。從社會融資規模指標的構成看，佔比較大的項目都出現了明顯回升，主要有以下四點原因：一是貸款增速加快，同比多增較多；二是債券融資大幅增加；三是委託貸款降幅縮小，信託貸款由負轉正；四是商業銀行對企業商業信用的支持力度加大。
海通證券姜超表示，1月社融增量創新高，主要貢獻一是信貸和債券融資繼續改善，二是地方政府專項債提前發行，三是年初票據大增。未來社融增速仍將趨勢企穩，同時近期海外主要央行也紛紛轉鴿，中國貨幣政策的約束減少，寬松格局仍將延續。
市場料拐點到來
對於新增人民幣貸款數據，此前市場已經預計1月份信貸放量或創天量，背後可能有三個原因：其一，去年底有關部門已經審批了很多投資項目，同時銀行資金面較寬鬆、又面臨資產慌，項目和資金在年初對接就會產生增量信貸。第二，年初銀行會儘早投放信貸，出現「搶項目」和「搶時間」。第三個原因來自票據對沖。
數據顯示，1月新增人民幣貸款主要投向房貸、企業票據。其中，以房地產抵押貸款為主的住戶部門中長期貸款增加6969億元，同比多增1059億元；票據融資增加5160億元，同比多增4813億元。票據融資方面，天風證券廖志明團隊此前也表示，2018年5月以來票據融資規模大增，象徵?新一輪寬信用周期的開啟。去年第三季度開始政策轉向寬鬆，隨着政策逐步發揮效果，預計社融增速今年1月迎來拐點，名義GDP增速或年中企穩。
對於M2增速回升，阮健弘表示，這應該是前期貨幣政策效果的集中體現。一是人民銀行適度增加中長期流動性供應；二是商業銀行加大資金運用，表內信貸、債券投資和股權及其他投資增加較多，推動M2增速提升。另外，阮健弘表示，春節因素推動M1增速的再次回落。
回應降息：關注貸款利率變化
會議上，人行貨幣政策司司長孫國峰就降息問題表示，首先要更加關注實際的貸款利率的變化，去年以來人民銀行採取了各種貨幣政策的措施，保持了流動性合理充裕，可以看到貨幣市場利率是下行的。債券市場比如說國債利率，收益率是下行的，企業債券利率是下行的，貸款的利率走勢也是，特別是在去年最後的四個月，貸款利率下行的態勢比較明顯，尤其是小微企業貸款利率。
孫國峰還表示，穩健貨幣政策的取向並沒有發生改變。
中國去年經常賬戶順差3527億元
【又訊】外匯局昨日發布數據，2018年，中國經常賬戶順差3527億元（491美元），資本和金融賬戶順差2365億元，其中，非儲備性質的金融賬戶順差3440億元，儲備資產增加1037億元。其中，按美元計值，貨物貿易順差3952億美元，服務貿易逆差2922億美元，初次收入逆差514億美元，二次收入逆差24億美元。資本和金融賬戶順差408億美元，其中，資本賬戶逆差6億美元，非儲備性質的金融賬戶順差602億美元，儲備資產增加189億美元。
