港股升勢斷纜
關注中美貿易磋商
農曆春節後，市場情緒有明顯改善，風險資產獲得支持，股市和大宗商品走高。但投資者還是無法完全放心，畢竟，中美貿易戰等地緣政治風險還是相當高。
中美貿易談判受到高度關注，新的一輪對話在本周四開啟，由於最後期限3月1日的臨近，但雙方目前明顯還未達成共識，中美結構性矛盾明顯難以在短期內解決，所以暫時未有什麼進展。在此期間，媒體也時不時有報道，各類資產相當敏感。最新的消息是，美國總統特朗普對於將最後期限往後延遲持開放態度，或延長期限60天，他也發聲表示與中國談判進展非常好。現在就等待雙方對於此次磋商結果的公布。
滬港股市一度走強
周初投資者還是稍微放鬆一下警惕，股市上漲就是其中一個表現，內地和香港股市在周初就有明顯的反彈，同時有外圍股市的支持。美股繼續從去年聖誕假期後的反彈，目前已經修復了大部分損失。
內地股市也相當強勁，一來是春節前市場情緒跌至谷底，業績雷暴讓投資者擔憂不已，現在利空出盡；二來是政策層面上繼續給內地股市帶來支持，包括鼓勵險資入市、鼓勵券商買股票、取消融資融券平倉線不得低於130%的統一限制、擴大QFII和RQFII投資範圍等，以及國常會支持銀行多渠道補充資本金等，加上北上資金持續流入，A股造好。滬指連續上漲五日，突破2700關口，尤其是創業板相當強勁。
如此一來，港股從2019年開始有明顯的反彈，自兩萬五的低位一路走高，尤其是春節後，有了內地股市的助攻，不但站上年前反覆測試的兩萬八，更是在本周三高見28533點，藍籌股普遍造好，成交也明顯增加，終於超過千億元水平。
注意風險管理
但是，隨着中美貿易談判的開始，周四起連續上漲的股市出現調整。滬指在周五更失守2700點關口，銀行和地產等權重板塊走弱，好在滬指還是能夠連續上漲六周，累升7.56%。
的確，現在場內情緒開始改善，賺錢效應慢慢出現，但畢竟包括貿易戰在內的靴子未落地，加上經濟基本面還未有改善，就如周五一早公布的中國CPI和PPI數據，雙雙不及預期，CPI連續兩個月低於2%，而PPI繼續創兩年半新低，實體經濟下行壓力加大，故對於股市還是不可一下子過於樂觀。
與此同時，香港股市也在周四結束三日連陽，周五更是擴大跌幅，失守兩萬八，收跌1.87%至27900點，藍籌股普遍下跌，不過成交還是連續三日保持超過1000億元。恒指最終結束六周連陽，幸好200日線還是有承接，整體趨勢還未過分破壞。只是面對全球風險，以及經濟增長放慢的大環境，恒指還是未能太過樂觀，如果要做多，也不要馬上把倉位打滿，而是分批逐步行動。
永豐金融資產管理董事總經理涂國彬 電郵：markto@wfgold.com（筆者為證監會持牌人，無持有上述股份。）（逢周六刊出）
