時至3月底，不少上巿公司已交代了去年的財報，除傳統的大藍籌倍受關注外，新興科網概念股份的表現，或許更能引來投資者茶餘飯後的議論。

 

　　皆因大部分科網明星股上巿時，均引來巨額資金的擁抱，如前兩期推介的小米（1810）或是這周關注的閱文（772）。惟熱情過後，投資者總得回歸現實面向企業財報，驗證企業發展能否如願美好，慶幸這些明星股均帶有實質業務前來上巿，營運數據不至於空蕩蕩。

 

　　閱文潛力可觀

 

　　閱文（772）去年度收入同比增長23%至約50.4億元（人民幣，下同），股東溢利升63.7%至9.11億元，使其巿盈率報約31倍，總算對投資者有個交代，可惜此股現實數據不如願景，估計股價的發展難如母企騰訊（700）般亮麗。此股上巿時強調版權的運營將是公司未來的亮點，可望借助此範疇的發揮，為企業帶來巨大收益，惟按照去年的數據，此業務僅帶來約24%的營收，假設保持去年增長一倍的成長率，也得待上兩年方能超越現時公司的主業：在線業務約38億元的營收額，故此欲押注此點推動股價或顯得投機。

 

　　反觀，該股正發展的廣告以及免費閱讀平台，筆者估計更有望取得快速增長，成為來年營收的增長動力，皆因母企本年的業績顯示廣告營收正取得火速增長，成為企業三大支柱之一，且根據該司財報現存770萬位作家及1120萬部作品，足以滿足不同的營銷平台和客戶群的發展和需求，為企業創造新的收入來源，可望股價回吐至近日支持點約35元（港元，下同）進場，短期上望一成38.5元至100天線約39.5元的區間獲利，破33.5元止損。

 

　　西南證券高級投資經理 廖靄兒

 

　　（逢周六刊出）