30000點就是這麼近但又那麼遠，每次衝擊都是無功而還。後市有什麼利好因素?又有什麼利淡的需要注意?
下周有兩項舉足輕重的事件將會揭盅。首先是中美貿易談判或完成第一階段，並同意簽署有關協議。內容大多預期為中方多買一點單，同時更開放市場，包括金融和工業(如汽車)領域;美方料將稅率和稅項作有限度下調，如下調2000億美元總額，或減少影響的行業，或把稅率下調等等。當然不可能期望這是最後的談判，或雙方都完全接受所有條件，但相信有可能設定談判框架，作定時的檢討。以上種種對股市有什麼影響?料消息傳出後有可能推高恒指升穿30000點水平，但上方是多重「蟹貨」區，而且是等待了一年的「蟹貨」和裂隙，料當時阻力將不小。另外，以上預測其實大多已計入了現水平，要再推一把，便要意料之外的更正面消息，此機會並不高。因此，「見光死」的套利盤或會抵銷升幅，令恒指膠在30000點水平。
兩項重要事件待揭盅
其次，脫歐已進入直路，當下議院完全否決所有動議和指導性投票後，再談下去而得到共識的機會已愈來愈微，歐盟已公布把死線再推前兩日，即英國須在10號前有最後決定，德國首相默克爾更呼籲其他成員國反對再延後。如此，就算首相文翠珊同意立刻下台以換取工黨同意方案，英國民眾和歐盟的反應還是預計不了。英國博彩公司預期與歐盟談判失敗的機率已升超過80%，各方已開始準備「硬脫歐」的風險。如結果如是，相信此事將刺激環球的避險情緒，歐股/債/匯料將非常波動，美元上升或多或少將影響亞洲股市，包括港股。
最後是環球孳息持續下跌後出現喘定的迹象，可是新興市場，如土耳其、阿根廷、巴西，甚至俄羅斯的孳息不跌反升，而且這些國家的貨幣在過去一個月內持續下跌，即債匯皆跌的現象反映資金流出情況漸趨惡化。如美元繼續在96上方，加上成熟孳息持續下跌，將引發如上年初的新興市場風險的憂慮。避險情緒影響下，恒指亦不能幸免。
現距離33484點仍有10%的空間，但要絕對的好消息蓋過所有的壞消息，那機率如何?各位自行判斷吧!注意風險管理。共勉之。
星展銀行(香港)高級投資策略師 李振豪
(逢周五刊出)
