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香港商報

Q1數據展經濟潛力和韌性 後續政策將重結構調整
2019-04-18    香港商报
 

Q1數據展經濟潛力和韌性 後續政策將重結構調整

【香港商報訊】記者伍敬斌報道:國家統計局昨日發布今年一季度中國GDP數據。據初步核算,一季度國內生產總值213433億元,按可比價格計算,同比增長6.4%,與上年四季度相比持平。專家認為,今年一季度中國的GDP再次證明了中國經濟的潛力和韌性,這得益於此前採取的一系列貨幣政策以及財政政策的發力。到目前為止,政策的效應仍然沒有完全釋放,所以接下來中國的經濟增速仍然可能有小幅上升。不過,中國的經濟刺激政策應該不會繼續加碼,未來的政策重心更可能是穩住目前的局面,向供給側改革進一步發力,並對經濟結構的進一步調整,尤其是朝?高質量發展目標前進。

逆周期調控效果顯現

對於今年一季度中國GDP超過預期,交通銀行首席經濟學家連平在接受本報採訪時表示,今年一季度中國的GDP再次證明了中國經濟的潛力和韌性。從政策調控來說,2018年三季度以來,逆周期調控成為中國宏觀調控的主要基調,包括貨幣政策、財政政策、投資政策都朝?較為積極的方向在行動。特別是財政政策,力度是空前的,赤字率的提高雖然仍沒有超過3%,但如減稅降費、激活財政盈餘、削減政府開支等政策的力度是過去所沒有的。而貨幣政策來說,五次降準,使流動性寬裕。

而從外部環境來講,連平表示,中美之間的談判仍在持續進行,看起來已經越來越接近談成的目標,這使得市場過去一段時間以來比較揪心的狀況得到改變,預期轉好,風險偏好會上升。這些對於經濟運行都會帶來推動。所以,可以看到經濟數據方面,出口是超預期的,消費、投資,尤其是房地產投資也超預期。

興業證券首席經濟學家魯政委在接受本報採訪時表示,GDP超過預期主要有兩點原因。其一是股票市場很活躍,第三產業本身具有較強的抗周期能力,單純從GDP數據的核算來看,股票市場動輒超萬億的交易量本身就對GDP有非常正面的影響,再加上第一季度信貸投放的增速也比較快,使得第三產業的表現較為良好。其二,是第二產業的表現也超過了預期,比如PMI數據和一、三月份的出口超預期。

二季度後或仍有小幅上升

從去年的GDP數據看,去年第一季度經濟增速是6.8%,二季度是6.7%,三季度是6.5%,四季度是6.4%。今年一季度的數據即使是超過預期,也僅是與去年四季度持平,沒有扭轉去年以來逐季回軟的基本態勢。那麼中國經濟後續的發展會如何?

連平認為,從目前的經濟態勢來看,考慮到政策在2018年的下半年就開始推進,現在正是政策效果的顯現期,但政策效果並沒有完全釋放完畢。所以,預計今年二季度以後經濟增速仍會小幅上升。從發展潛力來說,目前結構調整和消費需求的增長都比較穩定,中國的城鎮化水平仍然不高,步伐仍在加快,房地產的狀況印證了城鎮化的推進讓中國經濟仍然有很大發展空間。

未來政策將是穩住目前局面

當然,連平表示,中國經濟仍然面臨?許多不確定因素,最主要的一點就是世界經濟今年的增長情況可能會比去年差。中國政策到目前的狀況下,貨幣政策進一步加大力度放鬆已經沒有可能,再度降準、降息的可能性都比較小,接下來只是一些結構性的調整。未來的政策更可能是穩住目前的局面,向供給側改革進一步發力,以及對經濟結構的進一步調整,尤其是朝?高質量發展目標前進。

魯政委認為,中國今年的目標並不是超過去年末的數據,並且也不一定要守住去年末的水平,只需要不斷崖式的往下掉就可以。今年中國定的GDP的目標是6.0%-6.5%之間,即使取個中間數,也就是6.2%左右。這表明中國政府對於GDP的態度是可以下滑,但不能斷崖式下滑。一季度6.4%的增速成績說明經濟已被穩住,後面投資增速也將上來,即使經濟有下滑也會相當平緩,並且由於基數的原因下半年可能還會有小的反彈。所以,在穩經濟方面,中國已不需要更多地在總量上發力,只需要把前期的部署做好,落到實處就行。此次貨幣政策委員會在最近一次會議中只提出了兩點,其一就是堅持逆周期調節;其二就是更加注重結構性問題,民營企業融資難等問題仍然存在,要繼續解決。

經濟數據透視發展脈動

?稅收:增幅回落11.9個百分點

一季度全國稅收收入增長5.4%,增幅同比回落11.9個百分點,減負效應持續顯現。

?財政收入:一季度增長6.2%

一季度全國一般公共預算收入53656億元,增長6.2%;支出58629億元,同比增長15%,增幅比去年同期提高4.1個百分點,財政資金使用效率加快。

財政部國庫司副巡視員李大偉說,全國財政收支運行總體平穩,隨?企業負擔明顯減輕、市場活力不斷激發、宏觀經濟運行穩定性增強,財政收入增長的基礎也將不斷夯實。

?外貿:進出口總值增長3.7%

一季度內地貨物貿易進出口總值為7.01萬億元,同比增長3.7%。3月份,內地進出口增長9.6%,其中出口尤為亮眼,實現21.3%的增長。

商務部研究院對外貿易研究所所長梁明說,壓力之下,外貿要實現穩中提質,一方面外貿企業要加速轉型,另一方面要擴大外貿「朋友圈」,優化結構。

?消費:「買買買」近10萬億元

一季度,全國社會消費品零售總額97790億元,同比增長8.3%,消費繼續成為需求動力的主導力量。

貿促會研究院國際貿易研究部主任趙萍認為,消費對經濟的拉動作用持續增強,市場預期明顯改善,消費者信心指數不斷提升。未來消費環境還需進一步完善,優質消費供給還需進一步跟上。

?地方債:發行破萬億元

一季度中國新增地方政府債券累計發行11846.9億元,佔提前下達部分2019年新增地方債限額的85.2%。新增債券資金超過六成用於在建項目建設。

中央財經大學中國公共財政與政策研究院院長喬寶雲說,一季度發債進度和使用情況都超過預期。今年地方債發行與實際需要緊密結合,既在「開前門」穩投資促消費方面顯現巨大作用,也為「堵後門」防風險提供了保障。

?外資:前2月吸收外資增長5.5%

今年前2個月,中國實際利用外資1471.1億元,增長5.5%。

對外經貿大學中國世界貿易組織研究院院長屠新泉說,全球投資動能不足背景下,中國對外開放步子在加快,開放廣度和深度在擴展,同時持續營造法治化、國際化、便利化的營商環境,增強了對外資的吸引力。

?就業:新增就業324萬人

一季度內地城鎮新增就業人員324萬人。3月份,全國城鎮調查失業率為5.2%,比上月下降0.1個百分點。

中國國際經濟交流中心首席研究員張燕生表示,在一系列穩就業措施助力下,內地整體就業形勢較好。

?物價:CPI溫和上漲1.8%

一季度,全國居民消費價格(CPI)同比上漲1.8%,漲幅比1-2月份擴大0.2個百分點,比上年同期回落0.3個百分點,延續溫和上漲態勢。一季度全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲0.2%。

毛盛勇認為,從價格的變化中可以發現,市場供求關係在平衡改善,在供給比較充分、供給質量提升的情況下,價格略有小幅上升,這說明整個市場需求在改善。

?房地產:房價漲幅微升 總體平穩

國家統計局數據顯示,3月份,70個大中城市新房價格漲幅微升。其中,一線城市同比上漲4.2%,漲幅比上月擴大0.1個百分點;二線城市同比上漲12.2%,漲幅比上月擴大0.2個百分點;三線城市同比上漲11.4%,漲幅比上月擴大0.3個百分點。

中原地產首席分析師張大偉表示,一季度數據顯示,不少剛性需求開始逐漸釋放。「穩地價、穩房價、穩預期」是2018年下半年以來中國房地產調控政策的主要基調,「房住不炒」定位是長期堅持的、根本的指導思想,將貫徹在房地產調控的始終。

 
(來源: 香港商报) 編輯: 肖靜文