美國對中國2000億美元商品徵收的25%額外關稅如期執行，但這並不意味中美貿易談判的終結。根據美國總統特朗普的說法，收到中國國家主席習近平一封信，而美國方面也並沒有排斥貿易協議。過去一周的突變，再次讓市場明白到中美之間分歧依然很大，求同存異、顧全大局似乎並非中美貿易談判的答案。為什麼在過去幾個月穩步前行的中美關係在沒有徵兆下會突然「反枱」?畢竟雙方談判團辛苦了半年才達成協議草案。
芝商所推新指數微型合約
據美方的說法，這個突變可能始於5月3日，中方發給美方的協議修訂稿中刪除了部分內容，這個動作被美方視為中方全面推倒之前協議，從而上演了5月5日特朗普用一條Twitter(推特)再度對中國「變臉」，宣布要在5月10日對中國價值2000億美元的商品提高關稅稅率。目前來看，市場之前對於特朗普發推特可能是其低估了局勢，這個推特反映雙方談判進入了僵局，中方捍衛自己的底線。中方如期到美國會面但要達成協議並不容易，特朗普繼續發炮，似乎對美國政府通過關稅獲得額外收入很滿意。未來局勢要關注幾點，首先是中國的反制措施，中方早已明確表示會進行反制行動，人民幣或再成為談判籌碼，可能使人民幣面臨新的下行壓力。其次是特朗普是否會推進餘下3250億美元尚未徵收關稅的中國商品徵收額外關稅，一旦徵收關稅的話，對中美雙方經濟將會帶來衝擊。
環球金融市場反應最大當然是股票市場，美股三大指數急跌，港股及A股也大幅下挫，特朗普不停發功適逢香港假期，持貨者如熱鍋上的螞蟻，投資者當然要有工具對沖風險，最近芝加哥商品交易所(CME)推出指數微型合約，標普、納指、道指、羅素2000等指數，合約值更有彈性，可以更靈活按頭串多少調整倉位對沖風險，新產品流通量足。面對中美貿易戰消息，機會是留給有準備的投資者。
新城晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝
(逢周三刊出)
