隨着美國總統特朗普8月初宣布對剩下3000億美元的中國內地產品加徵10%關稅，中美貿易摩擦再一次加劇。受之影響，近日來全球股市接連大起大落，諸多不確定因素令經濟局勢無法明朗。雖然美國上周突然宣布延遲約一半關稅，但中美談判始終尚未達成協議，全球股市料持續波動，風險難以預估，本港強積金回報將繼續受拖累。

 

　　強積金一般分為5個種類，風險愈高則收益愈高，按照其投資風險由大到小排列分別為：股票基金、混合資產基金、債券基金、保證基金以及強積金保守基金（屬於貨幣市場基金）。環球股市震蕩令強積金計劃中股票基金相關風險增加，據統計，本港MPF成分基金的比重中有70%為股票基金。

 

　　趁高沽出股票基金

 

　　美國萬利理財控股有限公司亞太區總裁張佩儀接受本報訪問時表示，打工仔可考慮調整MPF組合，以「保守」策略，規避市場波動的影響。她指出，MPF中已經供款的部分，如果已購買大量的股票基金，打工仔現時可選擇「趁高沽出」，以免股市繼續波動導致虧蝕。

 

　　對於接下來每個月MPF供款的投資組合，張佩儀建議可選擇債券基金、以及風險較低的貨幣基金等保本基金，審慎選擇股票基金。 不過，她補充道，債券的市場也很關鍵，例如美國國債風險較低，而新興市場的債券風險較高。 此外，受中美貿易摩擦的影響，人民幣波動較前大，因此要慎選人民幣債券基金。

 

　　保守MPF組合避險

 

　　康宏理財服務聯席董事胡彥希認為，保守風格的MPF組合可有效避險，並建議打工仔們選擇債券基金及其他保本基金。他又指出，強積金的投資組合亦依據個人承受風險的程度不同而有所區別。

 

　　胡彥希指出，普遍來說，偏年長或接近退休的人群而言，其抗風險能力較小，可選擇風險小的保守基金。年輕打工仔群體的抗風險能力較高，可考慮風險和收益都稍大的基金組合，也包括股票基金，但在選擇股票基金時，要留意現時不同地區的股票市場風險。

 

　　亞洲新興市場看高一線

 

　　儘管現時環球股市波詭雲譎，經濟增長不如預期樂觀。張佩儀稱，貿易摩擦令美國、加拿大、中國內地及香港的經濟都受到較明顯影響，而歐元區因為英國脫歐也存在較多不確定性。相比之下，亞洲區市場如韓國和新加坡則較為穩定。

 

　　儘管特朗普最新宣布將對中國內地產品的加稅實行日期延至今年的12月15日，但中美談判仍未達成一個明確的成果，貿戰亦加重環球經濟的不確定因素。 對於接下來強積金的整體表現，在調整組合的同時，整體可能仍需觀望一段時間。

 

　　胡彥希強調，強積金回報趨勢目前仍在觀望之中，下半年股市波動，供款人必須審慎選擇。他指出，目前內部與外部環境皆存在一定的挑戰。中美貿易摩擦因為特朗普自身多變的風格、美國大選結果、兩國談判情況等，存在多個不明朗因素。除貿易戰之外，美聯儲減息有可能成為風險的催化劑，減息短期內可以利好債券基金，但倘若年底美國再減多一次，全球多個國家及地區跟隨減息，倘若造成利息倒掛現象，全球經濟就會出現下行風險。

 

　　社會動亂打擊強積金回報

 

　　此外，胡彥希亦提到，本港近期因修訂《逃犯條例》而持續發酵的社會動亂持續兩個多月來，零售和旅遊等產業遭遇嚴重打擊，因持續時間較長，整體經濟出現下滑趨勢，對本港經濟造成負面影響。正如他指出，非常多的強積金投資在港股市場，本港經濟受損會影響強積金回報。

 

　　根據駿隆強積金早前發布的本港7月強積金回報資料顯示，三大主要指數中，股票基金指數報299點，跌0.67%；混合資產基金指數報213點，跌0 .29%，固定收益基金指數報125點，僅升0.02%。7月本港強積金供款者人均虧蝕788元。 該行認為，7月環球股市動蕩，且中美貿易摩擦的進一步加劇、美聯儲關於減息的不確定態度等一系列因素，令到7月環球資產價格普遍下行，期內多個主要股票基金表現偏軟。

 

　　該行看好亞洲新興市場，從股票基金表現來看，亞洲新興市場現時估值具備長線投資價值，唯獨美元高企對匯率形成一定壓力。日本市場方面，因投資者對日圓需求的增加令日圓面臨升值壓力，日股走勢與日圓背馳， 日股港幣計價表現風險較高。

 

　　(系列報道之一)