中美貿易戰乍暖還寒、意大利政局動蕩、阿根廷初選結果顯示民粹主義領先、英國無協議脫歐風險升溫，一連串風險因素籠罩環球金融市場，造成上周金股匯大上大落局面。避險資產自然受追捧，日圓升至近期高位，美國10年期債息跌落至1.6%以下，黃金創2013年以來最高位。

 

　　中美貿易談判代表通話，紓緩市場情緒，美國宣布將部分中國輸美商品的加徵關稅時間從9月1日推遲至12月15日，風險情緒有改善，但仍未完全消退。環球經濟增速放緩，各大央行將繼續放寬貨幣政策，美國7月核心消費者物價指數(CPI) 同比增長速度勝預期，市場對美國聯儲局9月減息0.5%預期降溫。另一方面，美國2年期和10年期債息自2007年來首次倒掛，加劇市場對美國經濟衰退風險擔憂，但比起其他主要經濟體特別是歐元區，美國經濟料表現尚算良好，市場對美國經濟前景或過度悲觀，美元指數將維持在高位。

 

　　金價整固後有力挑戰高位

 

　　人民銀行推出更具市場驅動力的貸款利率，內地採取刺激措施，基本金屬市場向好。內地正努力刺激經濟，銅價上升，鋁庫存減6900噸，價格在1800美元有點阻力。黃金走軟，市場風險下降，避險資產回落，金價跌穿1500美元，金價整固後仍有力向上挑戰高位，下方1480至1486美元可分段買入。

 

　　油價上升，無人機攻擊沙特阿拉伯油田，估計是也門反政府胡塞武裝組織使用無人機攻擊，暫時影響不大。石油市場近期對地緣政治風險似乎很快消化，若沒有造成任何供應困擾，油價升勢應沒法維持，油價升或給予一個機會做淡，筆者看淡油價，建議逢高沽出，升穿每桶57.30美元止蝕，目標價50美元。

 

　　新城晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝

 

　　(逢周三刊出)