沙特阿美星洲上市機會最大

　　沙特阿拉伯國家石油公司沙特阿美上市IPO大計，是近兩年國際金融市場十分關注的消息，但一直只聞樓梯響，不見人下來。港交所(388)一直想爭取這單大生意，必勝奉勸港交所可以慳番啖氣，最終沙特阿美九成會去新加坡上市。

　　沙特阿美計劃上市如此矚目，除了因為市場預計其集資額規模有望成為近年來最大型的IPO活動。沙特阿美向來極為神秘，卻是世界上探明儲量最大的石油公司，40年來，只有極少數沙特阿拉伯官員和王室成員，知曉沙特阿美的財務狀況。

　　沙特阿美利潤遠超眾巨企

　　最近《彭博》取得沙特阿美IPO資料，披露沙特阿美2017年上半年賺得到338億美元(約2653億港元)利潤。比眾多美國超級巨企的利潤都要高，同期蘋果公司(只賺289億美元)、三星(賺140億美元)、微軟(賺138億美元)、摩根大通(賺125億美元)、Google母公司Alphabet(賺117億美元)、股神巴菲特的旗艦巴郡(只賺83億美元)、中國電商巨頭阿里巴巴(只賺24億美元)。相對其他石油公司而言，沙特阿美也贏幾條街，石油巨企埃克森美孚同期(只賺74億美元)；中石油(857)只賺126.76億元人民幣，約相當於18.69億美元。換言之，中石油同期利潤僅及沙特阿美5%！

　　言歸正轉，為何必勝敢斷言沙特阿美不會來港上市，原因很簡單，因為中美貿易戰，沙特阿拉伯是不敢得罪美國的，因為美國是沙特王室的保護者，如果沙特阿美在香港上市會得罪美國政府同一眾華爾街巨頭，沙特王室擔當不起。既然沙特王室那麼親美，豈不是應該選紐約上市才對？非也，沙特阿美肯定不會選在紐約上市，因為訴訟風險高，由於當年911恐襲事件，劫機者大部分是阿拉伯人，911事件有2749名遇難者，他們的家屬一直希望向沙特政府提出法律訴訟要求賠償，若沙特阿美在美國上市，法律訴訟風險甚大，其訴訟費更可能是天文數字。這是沙特政府絕不會讓沙特阿美在美國上市的原因。

　　IPO次選地為東京

　　英國倫敦同樣是國際金融中心，但英國和美國都是海洋法系，如果沙特阿美在倫敦上市，美國911遇難者家屬，亦可能在英國訴諸法律，訴訟風險亦相當之大，加上英國已經脫歐，倫敦國際金融中心能否在缺乏歐洲支持下，繼續保持仍要時間觀察，所以倫敦獲沙特阿美垂青的機會亦不算很大。

　　至於東京交易所方面，其實，根本很少外國巨企去日本上市，加上東京交易所沒有香港及新加坡國際化，若選擇在東京上市，而不選香港，沙特阿拉伯便得罪大客仔中國，所以沙特阿美左右為難。事實上，沙特阿美出口的原油有62.3%是出口去亞洲，該公司選擇在亞洲上市最適合，但最終選在東京上市的機會我覺得不會太大。

　　最有潛質最有機會應該是新加坡，許多人不知道新加坡是世界第三大煉油中心、世界石油貿易樞紐和亞洲石油產品定價中心，而且新加坡是小國，沙特選擇在新加坡上市最安全，也最不會得失世界主要強國。所以沙特阿美IPO首選新加坡，次選東京，第三選擇是阿姆斯特丹。必勝

　　(逢周一刊出)