美股走勢向下，美國製造業數據遜預期，市場憂慮經濟前景，拖累三大指數下滑。美元走勢回落，美國10年期債息下跌至1.63厘水平，避險情緒升溫，金價走勢向好。內地股市國慶假期休市，假期前表現持續受壓，雖然製造業數據勝預期，但未有對股市帶來太大刺激。
港股弱勢暫難扭轉
港股表現持續反覆向下，整體成交保持清淡。港股通暫停數天，外圍走勢轉弱，大市弱勢暫難以扭轉，預料指數有機會進一步下試25500點支持，上方阻力在26300點附近。
嘉華國際(173)上半年盈利上升1.6倍至15.3億元，核心盈利亦急增至14.8億元，期內營業額上升7.2倍至51.2億元，應佔已簽約銷售約64億元，主要來自香港、上海、南京、廣州、東莞多個自營及合營項目。公司將陸續推出香港及中國內地多個項目，未來銷售表現有望持續理想。嘉華審慎的補充土地儲備政策，有效控制土地成本，令公司無懼地產市場短期波動。截至6月底，公司未確認應佔已簽約銷售約136億元，預計於今年下半年及2020年入帳，為業績帶來堅實支持。
嘉華近年積極增加物業投資組合，上半年相關租金收入上升7%至3.5億元。公司財務相當健康，上半年末的淨負債比率僅28%，平均融資成本僅2.8%，備用銀行信貸額度達193億元，未來發展有足夠準備。現時股價較每股資產淨值有極大折讓，估值相當吸引。可考慮於4元水平吸納，上望4.8元，跌穿3.7元止蝕。
正榮金融業務部副總裁 郭家耀
(筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份)
(逢周四刊出)
