港股在當前動蕩的社會環境下，仍然能保持在26000至27000點區間內浮動，箇中強大的穩定力量不言而喻，因此大家對後市不用過分悲觀。

 

　　昔日，由於沒有主動穩定買盤，英國政府也是放手不管，當出現外資沽空港股時，部分港資炒家不單不護盤，更快速加入沽空行列，因此每次股災都慘不忍睹，股價蒸發幅度非常恐怖。利用沽空帶動期指，外資炒家掏空香港金融市場資金，在資產價格下跌後又回香港買資產、炒上，然後準備下次的沽空活動，周而復始四十多年，直到中央正式出面支援香港金融市場才見收斂，但多年來仍然陰魂不散，因為他們已經習慣用這種方式去吸血。近期一次惡意攻擊，炒家反被追殺，證明有關當局已有成熟危機處理機制，香港的金融環境是穩定的。

 

　　勿對後市過分悲觀

 

　　近日市場有多件重大事件，對金融市場有相當深遠的影響。首先，美國聯儲局又重新開始購買國債，這意味美國進入了新的印鈔模式，也就是重新開始擴大資產表，原來的加息和縮表這兩大行動已經完全終結，低成本的美元資本將再次侵略全世界，這才是真正的大事，接下來全球都會被迫跟隨美國進入寬鬆貨幣模式，資產泡沫再次出現。

 

　　此外，內地正式公布將會放寬外資進入金融市場的要求，當中銀行業和保險業的入準大幅下降。內地的銀行和保險業長期受到特殊支援，競爭能力已經大幅下降，面對市場經驗豐富及資金充足的外資銀行，絕對處於下風。估計在一、兩年後，內地四大銀行的經營壓力會倍增，反而一向自力更生的二線銀行如招行(3968)，面對的衝擊會相對較少。

 

　　因此，四大內地銀行的股價，未來難望有驚喜。隨外資的進入，內地的信貸融資市場生態，必定出現巨大波動，低成本的美元，不講人事關係的標準化信貸審批標準，一定給內地融資市場帶來新天地，最終壓縮市場的暴利環境和引發激烈競爭，銀行業的傳統息差暴利將消失。不過，當資金市場充裕的時候，企業發展就有活力，對內地經濟是好事，特別是焦點內需市場的企業，更值得留意。中線推介電信、基建類股份，短線推介機會股華潤水泥（1313）近日表現佳，衝破8元主要阻力關口後，有持續買盤氣氛支持，大行又唱好，可作投機考慮，逆市時，宜設7.3元為第一階段止損區。

 

　　美建證券貴金屬研究部  杜普櫟