美國股市上周高收，雖然企業季績缺乏驚喜，但中美貿易談判傳來好消息，美國貿易代表辦事處稱，中美首階段協議部分內容接近談妥，消息帶動美股造好。上周累計，道指上揚0.7%，標指攀升1.2%，納指則抽高1.9%。
市場關注減息周期是否結束
展望本周，焦點莫過於聯儲局議息。雖然市場普遍預期聯儲局將減息0.25%，但投資者關注當局是否視本次減息為利率調整周期之結束。此外，美國與歐元區經濟數據、日本與加拿大央行議息結果，以及英國脫歐問題也值得投資者重視。根據FedWatch數據，交易商預期聯儲局在周三結束一連兩日議息後，減息0.25%的可能性是94%，較前一周的90%有所上升。分析認為，基於美國經濟放緩情況嚴重，聯儲局勢必在會後聲明表明有可能繼續減息，在12月及明年1月各減息0.25%。
第二個焦點是美國經濟數據。市場預期，美國周三公布的第三季GDP將錄得1.7%按年升幅，較次季的2%下滑。同時，美國將於周五公布10月就業報告，市場預期通用汽車罷工事件將影響非農業職位增長數據。CommonwealthFinancialNetwork投資總監BradMcMillan表示，有關影響只是暫時性。
第三個焦點是歐元區數據。歐元區將於周四公布第三季GDP按年變幅，市場預期錄得0.1%增長，低於前一季的0.2%。此外，歐元區10月通脹與8月失業率也是值得注意的數據。
第四個焦點，是日本央行於周四的議息會議，以及加拿大央行周三議息。市場預期兩間央行會維持利率不變，但日本央行發布的經濟預測可能較預期差，量化寬鬆措施可能延續至2020年。相反，加國央行可能發表較進取的加息觀點。
第五個焦點為英國脫歐進展。歐盟同意英國脫歐期限延長至明年1月底，英國國會則於當地時間星期一傍晚表決是否同意首相約翰遜提出的12月12日提前大選要求。
港股市盈率不足10倍
另外，中共第十九屆四中全會定於周一(28日)至周四(31日)在北京召開。國家主席習近平強調，要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口。本地方面，特區政府將於周四公布第三季經濟增長的預先估計數字。財政司司長陳茂波表示，繼第二季呈按季負增長後，第三季情況持續，意味經濟已步入技術性衰退，且負增長的幅度顯著擴大，不排除全年經濟呈負增長的可能性。目前香港股市，市盈率不足10倍、股息收益率3.7%，長線來說，低利率環境下，是低吸的良機。
東驥基金管理董事總經理龐寶林(逢周二刊出)
