11月5日在岸和離岸人民幣雙雙升破7;6日，儘管美元指數升勢延續，但人民幣兌換美元匯率中間價報7.0080，上調305點，創8月8日以來新高，創6月21日以來最大升幅。人民幣中間價距離7關口只有80個點了，收復勢在必得。

 

　　當天，人民幣兌換世界所有主流貨幣的匯率都呈現明顯升勢，兌歐元匯率中間價暴漲691點，兌日圓匯率中間價暴漲561點，兌英鎊匯率中間價暴漲400點，兌瑞士法郎匯率中間價更是暴漲633點;昨日人民幣兌換美元匯率中間價反彈到7.0080，收復7關，進入6時代的態勢已經明朗。

 

　　美元仍有走低慣性

 

　　人民幣10月9日以來的持續強勢，與美元指數反覆回軟有很大的關係。從美元指數來看，自10月1日美元指數升至99.6659，創下2017年6月以來新高後，美元指數一直保持波動下行趨勢，最低降至97.01附近，貶值幅度超過2.5%。而美元指數出現持續的疲態，則與美聯儲連續三次降息有關。

 

　　2015年12月到2018年12月，美聯儲連續9次加息持續提振美元指數，而今，美聯儲連續降息反過來持續施壓美元。業內更預計美元指數仍然有繼續下行的空間，美元兌一籃子貨幣匯率已經跌至3個月低點，但是提振美元指數的因素在持續減少。美聯儲雖然今年內再次降息幾率非常低，但是，美聯儲降息周期不會就此停止，明年美聯儲繼續降息的預期仍然佔上風，這將繼續影響美元指數的表現。

 

　　外資追捧人民幣資產

 

　　看好人民幣匯率前景的外資正持續增持人民幣資產，這對於人民幣匯率階段性反彈是重要的推手。

 

　　美聯儲年內連續3次降息，使中美10年期國債收益率利差也從美聯儲第一次降息時的50個基點擴大至目前的150個基點，這也給人民幣匯率企穩回升提供了助力，更讓中國債券成為搶手貨。中央結算公司最新公布的數據顯示，外資已連續11個月增持中國債券;截至10月末，境外機構託管債券規模達18061.30億元，當月新增115.85億元。中國外匯交易中心公布上月銀行間債券市場境外業務運行情況顯示，截至今年10月，共有2345家境外機構投資者進入銀行間債券市場，較去年同期顯著增長。

 

　　11月6日，截至A股收盤，統計數據顯示北向資金合計淨流入7.91億元。其中滬股通淨流入9.22億元，深股通淨流出1.31億元。統計發現，北向資金連續10日淨流入，合計351.79億元。

 

　　綜合來看，人民幣階段性反彈意猶未盡，但短期來看，人民幣7關的爭奪難以一蹴而就，拉鋸在所難免。短期關鍵看中美達成階段性協議的進展情況，人民幣雙向波動將會加劇。

 

       王長久