登陆 | 订阅服务 | 广告服务 | 电子报 繁体 | 简体

 
 

   
 



香港商報

市場觀望貿談進展 港股料維持區間上落
2019-11-21    香港商报
 

市場觀望貿談進展 港股料維持區間上落

美股高位反覆,中美貿易談判前景樂觀,帶動美股三大指數繼續破頂,其後受零售股下調全年收入預測影響,拖累大市由升轉跌。

內地股市上升,人行下調逆回購利率,市場憧憬更多寬鬆措施推出,提振大市氣氛,滬深兩市成交額有所增加。港股低位大幅反彈,恒指收復多條移動平均線水平,主要受外圍走勢向好帶動。市場繼續觀望中美貿易談判進展,以及本港局勢消息,短線進一步上升空間或不多,預料指數繼續於26500至27200點水平上落。

人民銀行日前發布《2019年第三季度中國貨幣政策執行報告》,指出保持定力,繼續實施好穩健的貨幣政策,創新和完善金融宏觀調控,加強逆周期調節,堅持在推動高質量發展中防範化解風險,妥善應對經濟短期下行壓力,同時堅決不搞「大水漫灌」。注重預期引導,防止通脹預期發散。加強宏觀政策協調配合,協調好本外幣政策,處理好內部均衡和外部均衡之間的平衡。相比較下,三季度報告刪除了「鬆緊適度」和「把好貨幣供給總閘門」的提法,將「適時適度進行逆周期調節」變為「加強逆周期調節」,看來人行對進一步寬鬆貨幣政策的取態較為保守。

人行亦重申,按照「因城施策」的基本原則,落實房地產長效管理機制,不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

第三季以來,房地產市場運行總體平穩,房地產貸款增速平穩回落,房價漲幅有所回落,房地產開發投資與新開工增速平穩下降。房地產貸款增速平穩回落,9月底,全國主要金融機構房地產貸款餘額為43.3萬億元(人民幣,下同),按年增長15.6%,增速較上半年下降1.5個百分點。房地產貸款餘額佔各項貸款餘額28.9%。其中,個人住房貸款餘額為29.05萬億元,增長16.8%,增速較上半年下降0.5個百分點;住房開發貸款餘額增長17.3%,增速較上半年下降3.4個百分點;地產開發貸款餘額下降6.4%,降幅較上半年擴大0.4個百分點。

人行:不存在持續通脹或通縮基礎

市場另一個焦點是通脹,人行認為當前中國內地經濟運行總體平穩,總供求大體平衡,不存在持續通脹或通縮的基礎。報告指出,預計進入2020年下半年後,翹尾因素對PPI(工業生產者出廠價格指數)的影響將小於2019年且更加穩定,CPI(消費者物價指數)受食品價格上漲的衝擊將逐步消退,兩者間的差距有望趨於收窄。下一階段,穩健的貨幣政策保持鬆緊適度,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調,穩定經濟主體的通脹預期,促進總體物價水平保持在合理區間運行。

滔搏(6110)公布中期業績,期內收入按年增加12.4%至169.57億元,盈利更按年上升21.2%至14.71億元。公司為內地最大的運動服零售商,並與主要國際品牌合作,有望受惠內地運動服裝市場的增長,過去五年內地運動服裝和鞋類市場的複合年增長率為16%,市場預料未來可維持13%的複合年增長率,主要由於民眾的可支配收入持續增加、社會對體育運動參與度增加及中央對體育行業的支持。

滔搏前景值得看好

公司與頂級運動服裝品牌建立長期合作夥伴關係來鞏固市場地位,並為耐克和阿迪達斯在內地的最大零售合作夥伴,兩個品牌佔公司上年度商品銷售額的87%。高級運動服品牌將受惠內地消費市場高端化的趨勢,專注產品升級和零售層面改進,滔搏為相關品牌提供戰略規劃的增值服務,有利維持持久合作關係,前景值得看好。可考慮於9.2元(港元,下同)水平吸納,上望10.5元,跌穿8.5元止蝕。

正榮金融業務部副總裁 郭家耀

(筆者為證監會持牌人,沒持有上述股份)

(逢周四刊出)

 
(來源: 香港商报) 編輯: 肖靜文