中美貿易第一階段協議未解決，美國總統特朗普上周正式簽署「香港人權與民主法案」，再為中美貿易問題添麻煩。在美方指指點點下，中方似乎沒什麼理由跟美方簽協議，大家唯有等等，12月15日是美國再加徵中國貨品關稅的日子，雙方在目前氣氛下要解決問題，基本上困難重重。美國又再向巴西、阿根廷鋼材收稅，真的是一波未平一波又起，特朗普拒絕出席「通烏門」聽證會，可能是轉移視線吧。
明年銅價走勢不樂觀
商品市場有點悶，來到12月，又是時候部署明年投資大計，本周開始看看哪些產品明年有機會跑出。2019年能源期貨表現不錯，原油升23.76%，汽油升19.17%，傳統能源在經濟並非擴張也有如此成績已經很好。中國及歐洲近期PMI(製造業採購經理指數）有回升象，供應受油組及俄羅斯減產支持下，油價面對需求不足表現已很好。12月4日油組開會討論減產，沙特阿美準備上市，沙特阿拉伯游說其他成員國增加減產支持油價，預期油價每桶仍然在55至59美元區間上落，直至沙特阿美定價。
從年初開始，市場對經濟不看好情況下，銅價走勢大上大落，中美貿易戰成為波動主因。2019年倫敦銅每噸最高7348美元，最低5518美元，高低波幅1830美元，中國內地及歐元區經濟表現將主導明年銅價走勢，按目前環境仍不太樂觀，萬一美國經濟出現問題，銅價或者要下試每噸5000美元水平，投資者留意。 艾德證券期貨投資策略總監 文錦輝
（逢周三刊出）
