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香港商報

REITs與地產 收租股大不同
2019-12-05    香港商报
 

   中美貿易談判未明朗,加上本地局勢發展難料,都令市況不穩,不少散戶選擇將資金注入相對穩陣的收息股,減低市況波動可能招致的損失。雖然地產收租股和房地產信託基金(REITs)收入同樣來自房地產,但性質其實大有不同,投資者入市前須了解清楚。

  首先,從派息而言,REITs本質上是一種集體投資,透過信託方式投資於本港或海外的房地產項目,例如商場、寫字樓、酒店及公寓等(物業資產必須佔基金資產至少75%)。這些物業組合為基金帶來穩定的租金收入,除稅後淨收入90%的金額會用作派息,因此深受食息一族歡迎。另一方面,地產收租股的派息,是根據盈利表現及管理層決策而定。

  物業組合擴張方面,根據《房地產基金守則》,REITs被「禁止投資於空置土地或從事或參與物業發展活動」,換言之,房託只能以優化資產或收購資產,以提升租金收入。相反,地產發展商擴張十分靈活,既能投資於空置土地,也能從事或參與物業發展活動。

  房託的信貸也受到限制,其最高借款總額不得超過計劃資產總值的45%,地產發展商則沒有此限制。因此,房託的信貸風險相對較低,但發展空間亦可能因而受到限制。

  值得一提,REITs跟地產收租股各有特點,每種特點既有好的一面,也有壞的一面,例如地產收租股擴張自由度較高,可利用高槓桿買地發展,有更高潛在回報,但一旦遇到經濟不景氣,樓市下行,發展商的高債務可能成為致命傷。

  張智榮

 
(來源: 香港商报) 編輯: 程向明