踏入2020年，喜愛運動的朋友們一定好期待，因為今年中日本東京將舉辦奧運會。通常情況下，奧運年可提振體育股。
料內地體育用品業銷售額升20%
市場預期內地體育用品行業今年銷售及息稅前利潤按年升20%及28%，經營利潤率及股本回報率分別為17%及23%，並認為行業會出現兩大趨勢：一是本土品牌崛起，二是透過不斷併購實行多品牌策略。
近日安踏體育(2020)股價有不錯升幅，去年11至12月集團銷售持續有穩定增幅。但管理層料今年銷售增長將放緩至增長20%，對比2019年增長逾45%有輕微放緩，去年因旗下Fila品牌銷售增長約30%，使安踏體育整體有不錯的增長。
今年Fila業務平穩擴張
而當中一半增長來自新店，餘下增長來自提升店舖的效率，而管理層目標增加Fila今年經典店約100至150間，增加Fila兒童店50至100間，及FILA FUSION店約50間，持續聚焦在內地一線及二線城市，藉開新店及提升效率，料Fila經典店每月平均銷售額達80萬元(人民幣，下同)、Fila兒童店月均銷售額30萬元、FILA FUSION店月均銷售額36萬元。Fila業務增長已達30%，不可能每年大幅增長，但料來自Fila業務仍然正面。
此前安踏體育及Amer Sports的管理層共同公布未來發展策略及Amer的業務目標，集團正進入新一輪的轉型及增長，展望將來管理層目標是將三大品牌包括Salomon、Arc'teryx及Wilson發展成10億歐元的業務。總體而言，管理層估計Amer的淨銷售於未來4至5年的年複合增長可達10%至15%，投資者可於74元或之下買入安踏體育，目標88元。
高寶集團證券執行董事 李慧芬
(逢周一刊出)
