A股為何創次歷史天量
王長久
昨日亞太股市普跌，韓國股市更暴跌接近4%，中國香港股市也大跌，恆生指數再失27000點大關。但A股在早盤大跌之後重新呈現強勢，尤其是創業板指數大漲超過1%。最近16個交易日，創業板指數累計暴漲28%，成為世界最牛指數。更引人關注的，是A股兩市日成交在連續3個交易日超過萬億元之後，24日更突破1.2萬億元，突破了去年的天量1.18萬億元，成為A股歷史成交次天量。
流動性罕有充裕
A股2月3日暴跌8%，此後連續逼空，至昨日收盤，創業板指數累計暴漲28%，A股強勢由此可見一斑。A股的持續強勢，一方面是因為主力進場護盤，二是北向資金持續加碼湧入，三是隨?抗擊疫情的全面展開，流動性罕有的充裕，使得A股場外資金蜂擁而入，A股重新回到資金推動型行情。
疫情爆發後，中國人行為支持抗疫工作，更是為了穩經濟保民生，降低企業融資成本保就業，連續推動貨幣政策在穩健的前提下趨於靈活。普惠性金融利率，貸款市場報價利率等相繼下調。目前，不僅一年期銀行存款基準利率去年3月以來變成負利率，一年期銀行貸款市場報價利率和五年以上的貸款市場報價利率也變成負利率，因中國一年期銀行存款基準利率現在是1.50%，一年期銀行貸款市場報價利率是4.05%，五年以上銀行貸款市場報價利率是4.75%，而今年1月CPI同比升幅達到5.4%。
疫情不可避免地衝擊到中國經濟，投資風險加大，使得越來越多的資金湧入A股。到目前A股資金賬戶超過1.6億，似乎讓人們重新找回全民炒股的感覺。而A股之前一度保持的價值投資氛圍逐漸變味，資金推動下A股風險逐漸升高，會不會回到過去暴漲暴跌的老路，值得密切觀察。
成交仍有擴容空間
A股歷史天量是2007年的2.43萬億元，而今A股日成交仍有可觀的擴大空間。上周人行表示，一定打破銀行貸款市場報價利率的隱性底線。上周末，人行高層表示將考慮未來適時適度調整銀行存款基準利率。人行高層昨日更表態，近期還要動態調整定向降準的政策。這些利好還將推動更多場外自資金湧入A股。
內地兩市已連續4個交易日成交超過萬億元，以前A股成交一超過萬億元，就會引發市場的恐慌和市場的劇烈震盪，而今這樣的情況沒有出現，顯示市場承受風險的能力已與往日不可同日而語。
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