香港實施聯繫匯率制度至今近37年，一直行之有效。聯匯制度不僅是香港貨幣穩定的基石，也是香港金融和經濟穩定的重要支柱，引領香港在多次金融危機中屹立不倒。那麼，香港為什麼會採用聯繫匯率並延續至今？
低匯率浮動利好港股
早年，港元曾先後與英鎊及美元掛。及至1974年，因應當時美元弱勢，港元改為自由浮動，但由於當時沒有明確政策目標，衍生貿易逆差及通脹高企等問題。
1982至1983年，時值中英兩國就香港前途問題談判期間，港人信心虛怯。1983年9月23日，港元兌美元跌至9.6港元兌1美元歷史低點。當天，超級市場的白米、糧油等物品被恐慌市民搶購一空，貨架幾乎空無一物。
為穩定民心，時任財政司司長彭勵治於1983年10月15日頒布聯繫匯率制度，10月17日起正式運作，直到今天。
香港實施聯繫匯率制度，表面上是穩定人心，深層意義是推動香港成為國際金融中心。實施聯繫匯率後，匯率浮動不確定性得以降低，交易費用也因計算簡易而減少，這正利好香港股票、貨幣清算等業務，為香港回歸後晉升為離岸人民幣結算中心奠定重要基礎。
兩度改良穩定港匯
實施至今，儘管每過一段時間，坊間都會傳出修改聯匯制度的聲音，包括要把港元改為人民幣掛，或把港元改為與一籃子貨幣掛，但港府始終維持港元與美元掛的制度。
分析認為，此舉除了確保香港金融業及香港作為外向型經濟的穩定性外，更重要的是期望發揮香港作為內地離岸市場的優勢，為內地企業融資、發行美元債，藉以協助內地吸取外匯。若香港未實行聯繫匯率，上述事情難以做到。
香港聯繫匯率制度並非無風無浪。1998年亞洲金融風暴期間，港元多次被狙擊，隔夜息被一度挾高至300厘。為鞏固聯繫匯率，時任金管局總裁任志剛推出7項措施，包括提供「弱方兌換保證」及調整貼現窗機制，藉以紓緩利率過度波動的不穩定性。
及至2005年，因應熱錢流入香港，金管局宣布推出3項改良聯繫匯率制度運作的措施，包括提供強方兌換保證、把弱方兌換保證的匯率定為每美元兌7.85港元，以確保港元匯率穩定。
香港商報記者 鄺偉軒
香港聯匯制度發展大事記
1983年香港陷入信心危機，港府於當年10月實施聯繫匯率制度，匯率定為7.75港元兌1美元。
1987年全球股災，香港撤銷利率上下限。
1992年歐洲陷入匯率機制危機，金管局推「港式貼現窗」制度，維持銀行體系的現金流動性。
1998年對沖基金衝擊聯繫匯率，時任金管局總裁任志剛推出7項鞏固貨幣發行局制度的措施，坊間又稱為「任七招」。
1999年港元匯率由7.75微調至7.8，再次強化貨幣發行局制度。
2005年金管局再次強化聯繫匯率，把匯率定於7.75至7.85區間，其中7.75為「強方兌換保證」，7.85為「弱方兌換保證」。
2012年因應坊間就聯繫匯率前景作出評論，金管局於當年6月發表聲明，強調聯繫匯率不應改變。
2018年當年4月首次觸及「弱方兌換保證」，再於當年5月及8月多次觸及。
2020年4月觸及「強方兌換保證」。
