以美元計，8月內地出口增長9.5％，超出7月的7.2％，亦高於市場預期的7.5％，主要因為全球主要經濟體從疫情中初步復蘇帶動外需回暖，以及防疫相關產品的高速增長。8月內地進口增速由7月份的-1.4％降至-2.1％，低於市場預期的0.2％。8月進口回落主因是惡劣天氣條件及人民幣升值效應。8月貿易順差仍保持高位，由7月的623億美元略微回落至589億美元，但較市場預期的497億美元為高。7月及8月的較高貿易順差，以及服務貿易逆差大幅收窄，顯示第3季貨物及服務淨出口可為經濟增長帶來正面支持。展望未來，儘管中美或存在潛在的貿易爭端，但全球經濟復蘇持續，以及中國經濟將維持穩定增長，我們預期未來數月外貿將維持穩定增長態勢。
隨內地經濟發展，中產人口增長，在二孩政策下，年輕富裕消費者紛紛購買優質有機乳製品。目前，內地有機牛奶市場複合年增長率達15%。蒙牛（2319）於2019年提出以10億美元收購澳洲有機嬰兒配方奶製造商Bellamy's。公司開發的新產品遍及多個分部，包括奶粉、嬰兒配方奶等，在內地各個市場分部均具備增長潛力。蒙牛今年上半年收入375億元人民幣，按年跌5.8％；純利12億人民幣，按年跌41％，但次季可比業務純利按年勁增86.2%。
東驥基金管理董事總經理 龐寶林
(作者為證監會持牌人 沒有持有上述所提及的證券)
(逢周二刊出)
