2021新年伊始，港股狂升。今年開局十幾個交易日，恒生指數累升8.85%，升幅跑贏道瓊斯指數的0.68%、日經指數的4.33%及上證綜指的2.69%。恒指大幅跑贏環球主要股指，背後究竟有何原因？
其中最大的理由，就是北水撐場。昨日，港股大市成交金額突破3000億元創新高之餘，北水當天淨流入也同時創出新高，達至266億元人民幣。由此可見，近日港股升市，有大成交支持之餘，北水居功至偉、功不可沒。中金公司發表研究報告預計，受惠於家庭資產配置多樣化，以及共同基金發行增加，加上港股新經濟股份不斷壯大，未來3至5年，料內地每年約有2000億至4000億元人民幣流入港股。
內地「日光基」鍾愛港股
強大資金挾持下，港股長牛可期。惟短線來看，近日恒指升勢，還可能與坊間所稱「日光基」（指新基金一日售罄）現象有關。過去兩年，A股持續上漲、拉升整體估值後，港股估值相對偏低，因而逐漸獲得內地資金的青睞。據內地媒體分析，踏入2021年，內地今年發行的「日光基」當中，對港股的投資比例可高達一半。坊間估算，若按上述比例計，單計這些「日光基」，已可為港股帶來最少1400億元人民幣的資金。
與此同時，不少指向港股的內地基金也蠢蠢欲動，務求投資港股。來自wind數據顯示，近日，銀華中證滬港深500ETF、華夏恒生互聯網科技ETF，以及中證滬港深互聯網ETF等先後登場。市場估計，若投資港股的ETF發行繼續獲得內地投資者垂青，流入港股的資金只會越發增多。
港股估值未至「非理性」
另一方面，雖然去年新經濟及新經濟股當道，惟因新經濟股已經累積了龐大的升幅，不少銀行和保險業旗下資金也開始追落後，它們紛紛吸納港股，直接促成了當前的H股牛市。
有內地私募基金人士稱，目前其對港股市場的配置已增至30%至40%。若上述人士言論屬實，表明當下港股對內地投資者而言確實非常吸引。由此可見，只要港股估值未及「非理性」地步，港股在投資者「追落後」態勢下，升市仍在預期之內。
香港商報記者 鄺偉軒
