鮑威爾警美復蘇路漫長

　　避險情緒升溫全球股市下行

　　【香港商報訊】當地時間周三，美聯儲局一如預期維持利率不變，繼續維持在0至0.25%之間。聯儲主席鮑威爾表示，疫情影響經濟及就業，局方會致力實現物價穩定及充分就業，但前景仍充滿不確定性，目前距離全面復蘇仍很漫長。他又指出，對經濟來說，目前無任何事比新冠疫苗接種更為重要，現時經濟最差的地方出現在餐飲行業，單計上月就已失去40萬個職位，全部都是因為疫情嚴峻。受此影響，昨日歐洲股市、亞太股市承接美股跌市，均出現較大跌幅。

　　疫情發展及疫苗接種成最大變數

　　鮑威爾指，美國勞動力市場最近數月恢復速度下降，許多行業的持續增長被一些行業的嚴重損失所抵銷，在這些行業，疫情的重新來襲對經濟活動造成了進一步影響。限制措施正在對就業市場造成影響，失業金申請人數小幅回升，以餐廳、零售為代表的服務行業生存環境面臨考驗，進而打擊了佔經濟近七成的居民消費。

　　鮑威爾表示，疫情仍將帶來相當大的下行風險，原因之一是疫苗推廣緩慢，第二是病毒變種加速，要達到群體免疫還需一段時間。他認為，疫情大流行正在美國和世界各地造成巨大的困難。近幾個月來，經濟活動和就業復蘇步伐有所放緩，疲弱集中在受疫情影響最嚴重的部門。他還重申，未來經濟的走向將在很大程度上取決於病毒的傳播過程，包括疫苗接種的進展。持續的公共衛生危機將繼續影響經濟活動、就業和通貨膨脹，並對經濟前景構成相當大的風險。

　　聯儲強調持續買國債撐經濟

　　聯儲局表示，未來將繼續每月增持至少800億美元的美國國債，400億美元的機構抵押貸款支持證券，直到在實現委員會最大就業和價格穩定目標方面取得實質性進展。聯邦公開市場委員會將密切關注各種影響經濟前景的因素，評估包括公共衛生、勞動力市場狀況、通脹壓力預期等方面的數據，準備酌情調整貨幣政策的立場。

　　鮑威爾認為目前聯儲高度寬鬆政策是非常合適的，亦不是時候討論減少購買國債及資產力度。他強調，聯儲局工作重心在於向美國經濟提供必要支持，重申現時提及退出刺激性貨幣政策是操之過急的想法。他並指，美國政府對經濟下行所做的財政響應都是強有力的，而且具有持續性。

　　鮑威爾又提到，自己目前尚未與新財長耶倫進行對話，預期未來將與她保持常規的溝通；而且，至今他亦未與總統拜登進行會面。他指，自己肯定會與耶倫保持良好的工作關係，並稱聯儲局與整個財政部的關係也將保持良好。

　　維持寬鬆幣策利於市場穩定

　　中國銀行研究院研究員王有鑫表示，在美國經濟「帶病運行」背景下，維持寬鬆貨幣政策有利於穩定市場預期，推動美國經濟復蘇。受疫情反覆和疫苗接種不及預期影響，聯儲局最新表態對美國經濟前景略顯悲觀，此次會議聲明中提及，近幾個月美國經濟及就業復蘇勢頭有所放緩，因此貨幣政策有必要繼續維持寬鬆。

　　對於聯儲局幣策拐點何時出現，中金公司研究報告認為，聯儲局對貨幣政策將保持耐心。短期內無須過度擔憂削減寬鬆，但中期來看，若疫苗發展順利，那麼下半年討論削減寬鬆的概率將會上升。摩根士丹利則預計，縮減購債計劃可能要到今年12月聯儲局會議宣布。

　　美股波動性加大

　　今次議息會議後，美股周三收跌，三大指數均錄得超過2%跌幅；尤其是標普指數收低約2.6%，創3個月來最大單日跌幅。受此影響，昨日歐洲股市、亞太股市均出現較大跌幅，日股更大跌1.53%，分析認為，股市反映市場對經濟恢復不樂觀，市場避險情緒升溫。不過，美股昨天開市止跌回升，道指反彈256點，報30559點；納指升78點，報13349點。華爾街大行策略員紛紛力撐大市。高盛首席環球股市策略員奧本海默視調整為新的股市周期，反彈料由周期性和部分價值股帶動，又相信強勁的經濟和盈利復蘇將帶動股市向上。

　　當被問及是否認為聯儲局行動可能導致股市不穩定。鮑威爾並不認為幣策是泡沫交易的主要因素。他說，利率和資產價值之間的聯繫可能不像人們想像那麼緊密，因為在任何特定時間都有很多不同的因素在推動資產價格。