專家解讀A股註冊制改革
兼顧符合國情與高標準
【香港商報訊】記者伍敬斌報道：資本市場改革是今年全國兩會熱點話題之一。在今年的政府工作報告中也指出，要穩步推進註冊制改革，完善常態化退市機制，加強債券市場建設，更好發揮多層次資本市場作用，拓展市場主體融資渠道，完善資本市場基礎制度。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍在接受本報採訪時表示，目前資本市場改革正在實實在在推進，標準或許還會高於國際標準。一個高水平的資本市場才能真正承擔起國際、國內「雙循環」的格局建設。
註冊制正拓展至中小板
資本市場改革，特別是註冊制與退市機制的改革已經推進了很久，目前已經進入了什麼階段呢？趙錫軍表示，目前註冊制改革與常態化退市機制的建設已經進入攻關階段，所謂的攻關階段，就是目前已完成了新證券法的修訂，在新證券法中明確了股票市場的發行制度是註冊制，同時對退市也有了更加明確的規定。在立法方面提出了全新的要求，意味着全面推行註冊制改革已經箭在弦上。實際上，目前在上海科創板、深圳創業板已經實施了註冊制，並且現在又提出創業板和中小板要合併的改革，這其實也是註冊制要擴展到中小板的一個過程，接下來就只剩下主板市場了。
那麼何時能夠在整個A股市場徹底實行註冊制？趙錫軍認為，穩步推進註冊制改革，並沒有明確說今年一定要完成，但今年至少能夠完成創業板和中小板合併，然後明年再把註冊制延伸到主板，一年辦好一件事就好。此外，常態化退市機制，是與註冊制改革相配套的措施，應該與註冊制同步推進。實際上，新證券法對於常態化退市機制也有要求。所謂常態化退市，是市值與股價過低導致的退市，並不是說上市公司違法違規的強制退市，這方面的規則制定其實並沒有什麼難度，只是需要落到實處。
資本市場要對國際開放
全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼認為，註冊制改革是「牽牛鼻子」工程，關鍵是處理好政府與市場的關係，要堅持以信息披露為核心，真正還權於市場，減少不必要的行政干預。從全球範圍看，註冊制並沒有一個固定的、統一的模式，中國股票市場具有新興加轉軌的特點，必須從中國實際出發，探索符合國情的註冊制框架。
有人擔心，「符合國情」恐怕會意味着改革不徹底。對此，趙錫軍認為，目前國家明確的是高水平對外開放，資本市場也是一樣。目前不論是退市也好、註冊制也好，基本是參考歐美國家的標準，但中國與他們制度不同、文化不同，改革要符合國情這一點是必須的。需要認識到，資本市場並不是關起門來做遊戲，而是要在國際範圍內開放的市場，這樣才能起到應用的作用，才能完成國際、國內「雙循環」的格局建設。資本市場一定是需要國際認可的，所以並不需要擔心改革不徹底。
