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香港商報

【投行視野】「十四五」啟動之年看資本市場
2021-03-16 23:52    香港商报
 

  港股近期表現上落,市場一直關注十四五規劃。當中,全國兩會期間特別審議並通過《國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要草案》,工作報告亦同步介紹十四五時期主要目標,包括國家經濟運行保持在合理區間,各年度視情提出經濟增長預期目標,城鎮調查失業率控制在5.5%以內。

  需要留意,兩會期間並未對十四五期間GDP增長設置具體目標,但從經濟增長、發展的質量及可延續性提出的目標,當中全員勞動生產率增需高於國內生產總值增長的目標,並對全社會研發經費投入年均增長(7%以上)、常住人口城鎮化率(65%)、森林覆蓋率(24.1%)、單位國內生產總值能耗和二氧化碳排放(分別降低13.25%及18%)等設置了具體的量化目標。

  周期性龍頭股份值得關注

  非常明顯,今年政府工作報告確定宏觀政策將逐步回歸到疫情前的常態化安排,但仍然會經濟發展保持必要的支持力度,保證政策的連續性、穩定性和可持續性,並不急轉彎。從政策的發展方面判斷,筆者估計經濟基本面將持續改善,對資本市場的長線發展有利。當然,投資者對近期市場的波動亦需要關注,始終部分估值過高且早前升幅過多的股票,面對震蕩難免。在部署上,隨着內地經濟發展進一步穩固,周期性龍頭股份值得關注。目前資本市場進入企業業績期,數據將確定投資者的理解,經濟周期是否真正在改善中。

  在宏觀政策上,中央將繼續為市場主體紓困,保持必要支持力度,並不急於轉彎。行業監管方面,報告強調要強化反壟斷和防止資本無序擴張,與此同時,需要強化金融控股公司和金融科技監管,確保金融創新在審慎監管的前提下進行。從政策鋪墊上,政策的方向與去年底召開的中央經濟工作會議一致。在十四五啟動之時,一切將平穩有序,為資本市場打好基礎。

  資深金融及投資銀行家溫天納

 
(來源: 香港商报) 編輯: 蔣璐




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