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香港商報

【行業調研】銷售數據理想 汽車股趁調整部署
2021-03-19 02:37    香港商报
 

 汽車股股價近期跟大市調整,多隻原先強勢的汽車股,由高位回吐超過兩成。不過,近日多家上市車企公布最新銷售數據,基本都交到功課,支持股價喘定回穩。在眾多科技股遭拋售下,資金轉戰落後的舊經濟股,汽車股可謂同時涉足新舊經濟,因經濟復蘇有望帶動汽車銷售,而發展新能源車擁新經濟概念,有基本面支撐的汽車股值得趁低吸納。香港商報記者志成

 隨著市場逐漸適應美債息的升勢,加上通脹憂慮略為紓緩,大市短期喘定。汽車板塊則同時有銷售數據支持,另一個消息亦對汽車股有提振作用,據報在美國上市的新能源車企包括小鵬汽車、蔚來汽車和理想汽車,將來港上市,有望吸引資金重新關注汽車板塊。在選股方面,可以繼續留意由高位已調整一定幅度的強勢汽車股。

 過去一年,部分汽車股表現強勢,市場主要集中炒若干隻龍頭,有點側埋一邊炒,令強者越強,例如吉利(175)、比亞迪(1211)、長汽(2333)等。以吉利為例,過去一年股價升逾1倍,比亞迪連同長汽更大漲逾4倍。但受到美債息急升影響,以往強勢的汽車股股價紛紛由高位調整,部分表現突出的汽車股曾由高位回調逾兩成,近日低位有所回穩。

 比亞迪受惠新能源車需求強

 事實上,受惠政策支持,以及經濟回暖,內地汽車銷售去年下半年開始復蘇加快。中汽協公布,內地2月份汽車銷量按年增3.6倍至145.5萬輛,其中新能源汽車銷量11萬輛,按年增5.8倍。銷量大幅增長主要由於去年2月的低基數效應。

 以上數據反映市場對電動車需求仍然強勁,由於主打電動車的比亞迪已由高位回調超過三成,現水平亦正是完成黃金比率38.2%的調整幅度,假如大市氣氛改善,料反彈動力也會比其他汽車股更強。比亞迪日前公布2月份銷售數據,上月整體汽車銷量達2.09萬輛,按年大升2.8倍。今年首兩月銷量達6.3萬輛,較去年同期增加1.06倍,其中新能源汽車銷量增幅達2.07倍。

 比亞迪作為內地電動車企龍頭,業務非常有看頭,包括創新的車用刀片電池,以及旗下半導體業務自產汽車用晶片,都有望帶動集團未來增長,而且自帶產業鏈可減低晶片供應短缺的影響。高盛上調比亞迪評級至「買入」,目標價維持293元。該行認為,今年內地新能源車銷售將逾180萬部,比亞迪收入有望錄得5年以來最大增速,料比亞迪新能源車滲透率可望於2025年突破20%,至2035年進一步達到53%。

 長汽銷量理想有望獲重估

 同樣累積一定跌幅,但有基本因素支持的汽車股還有長汽。去年表現強勢的長汽,其股價已自今年初高位調整近三成。而集團今年首2月的銷售數據造好,2月份汽車銷量達8.9萬輛,按年大升近7.9倍;今年首兩個月銷量達22.8萬輛,按年增加1.53倍。

 集團去年發表「咖啡智駕331戰略」,並與高通、華為簽署戰略合作協議,旨在提升汽車的智能化駕駛,積極轉型電動車。目標在今年實現內地首個全車配備L3級自動駕駛,至2023年實現內地場景覆蓋最多的L4級自動駕駛。

 瑞銀預期,長汽2021年電動汽車的銷量比重將增至8%,有望支持公司估值重估。美銀美林表示,長汽首兩個月銷量達到該行今年度預測之19%,看好長汽的新產品推出及強勁銷售,維持其H股「買入」評級,目標價為20.4元。

 吉利與富豪合作有協調效應

 今年以來銷量強勁的車企不得不提吉利。集團2月份銷量達7.7萬輛,按年大增2.65倍;今年首兩個月總銷量達23.3萬輛,較去年同期增長約76%,並達到全年銷量目標15%以上。單計2月,旗下領克品牌汽車銷量按年增長逾4倍至近1.2萬輛。

 吉利在電動車及智能駕駛上與各界巨頭合作。吉利早前宣布,放棄與富豪汽車(內地稱「沃爾沃汽車」)全面合併,改為雙方在保持各自現有獨立公司結構的基礎上,進行一系列業務合併及合作,包括動力總成業務合併及計劃年底前投入營運,亦會共同開發下一代純電動車和高度自動駕駛方案等。另外,吉利母企亦與百度合資成立新能源車企業「集度汽車」,有望提高市場滲透率。

 吉利屬於此前強勢股之一,但其股價已由年初高位累積調整了32%,完成黃金比率61.8%的調整幅度後,近期有喘定迹象。事實上,吉利擁有回A概念,對股價有一定支持。

 野村則發表報告指,吉利與富豪業務合作,相信可帶來成本協同效益,而且領克品牌去年佔吉利銷量13%,按年升4個百分點,看好領克成為吉利增長引擎,重申「買入」評級,調升目標價至33.6元。

 
(來源: 香港商报) 編輯: 朱劍明




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