有息負債下降11.7%至3265億元（人民幣，下同）後，今年底將降至3000億元；淨負債率為55.6%，連續多年低於70%，槓桿持續處於行業低位；手握現金1836億元，現金短債比約1.9，遠高於1.0的紅線要求；管理層有信心，公司負債規模指標將於2023年6月30日前達到央行監管標準回綠。在2020年業績發布會上，碧桂園交出了這樣一份答卷。
在財務數據保持穩健的基礎上，碧桂園更在發布會上首提「三年增長」計劃：未來三年，權益銷售額每年增長10%以上。其信心源自管理層對公司的判斷：公司正處於管理最規範、競爭力最強的時候。
在「房住不炒」及行業監管重大變化的背景下，「穩健」成為碧桂園今年業績發布會的底色，業績公告的諸多財務數據，以及管理層在發布會上的堅定表態，無不印證了碧桂園自2018年下半年以來推出的「行穩致遠」戰略的前瞻性。兩年多的實踐表明，該戰略不僅讓碧桂園對行業發展變化具備良好的適應性，同時引領公司邁向高質量發展，並持續不斷鞏固其行業龍頭優勢。正如集團總裁莫斌所言：「碧桂園追求的是高質量的發展、穩定的健康發展。」
黃裕勇
業績數據繼續穩居行業龍頭
對房地產行業來說，2020年是不平凡的一年。房地產市場在疫情影響下，經歷了從停擺到重啟再到復蘇的過程，與此同時，行業還面臨房地產調控政策持續、各類成本居高不下等因素的綜合影響。在此背景下，碧桂園的業績數據依然領先行業，彰顯了其出色的發展韌性。
主營業務房地產是碧桂園發展的基石。在公告期內，碧桂園實現權益合同銷售金額約5706.6億元，同比增長3.3%；實現總收入4629億元，毛利約1009億元，淨利潤約541億元，同樣表現不俗；截至2020年12月31日，錄得不含增值稅的已售未結收入7851億元，為公司未來經營業績安裝了「穩定器」。
碧桂園的穩健經營不僅體現在銷售端，還體現在項目布局和土地儲備領域。「十四五」規劃提出完善新型城鎮化戰略，中國城鎮化的市場依然廣闊，碧桂園堅持深耕中國城鎮化，公司項目已進入中國內地的所有省份，截至去年底，集團業務遍布中國內地的31個省/自治區/直轄市，289個地級市，1350個區縣，項目總數達到2958個，實現了市場的全覆蓋；在土地儲務方面，去年共獲取511戶土地，權益總代價約人民幣2100億元，其中65%位於三四線城市，在新獲取的土地中，75%的土儲聚焦五大都市圈。
通過精準布局，碧桂園也累積了可觀的權益可售資源，截至去年底，碧桂園位於中國內地的權益可售資源1.75萬億，潛在的權益可售貨值約5000億元，合計約2.25萬億，可維持公司未來三年半以上的銷售需求。碧桂園預計2021年新推權益貨量約7000億元以上，加上去年12月底帶入的約2600億貨量，全年權益可售貨量約9600億元以上，預計全年的去化率不會低於65%。
從最新的銷售表現來看，碧桂園今年銷售已經有了良好的開局。今年1-2月，累計實現權益合同銷售金額868.6億元，同比大增61.33%。僅2月份，碧桂園的權益合同銷售金額就達到約465.5億元，成為中國十強房企中唯一實現2月環比增長的企業。
財務穩健 指標如期轉綠有信心
銷售數據的穩步提升，需要穩健的財務數據支撐。在碧桂園今年的業績年報中，財務數據的穩健性進一步增強，主要表現在負債總額和融資成本持續下降，預計「三道紅線」監管指標將如期達標。
其實，碧桂園在三年前提出「行穩致遠」戰略時，已開始主動降槓桿。2020年，公司有息負債同比下降11.7%，降至3265億元。碧桂園首席財務官兼副總裁伍碧君展望，有息負債將會在年底降至3000億左右。
有息負債的降低，也大幅改善了公司的淨負債率指標。報告期內，碧桂園淨負債率僅為55.6%。這已經是碧桂園連續多年保持淨負債率低於70%，遠低於行業均值。據中指研究院統計，2020年這一指標的百強房企均值為94.6%。
良好的經營狀況、穩健的財務管控，碧桂園備受評級機構認可，在國內民營企業中屈指可數。目前，碧桂園已獲穆迪和惠譽兩家權威機構的投資級評級。國際權威評級機構的信用背書，大幅提升了公司的信用水平，降低了公司融資成本。據悉，碧桂園期末平均融資成本僅5.56%，較上年底下降了78個基點。今年1月碧桂園成功定價發行5.5年期票據票面利率僅2.7%，再創公司債券融資成本新低。
銷售回款率是衡量資金密集型的房地產企業經營能力的重要指標，2020年，碧桂園權益物業銷售現金回籠約5193億元，權益回款率達到91%，已連續5年高於90%，在行業繼續保持領先。
快速銷售回款才能保障充足的現金流，進而大大提高公司抵禦風險的能力。截至2020年年底，公司可動用現金餘額達1836億元，現金短債比達1.9，遠高於1.0的紅線要求，有助於公司更從容應對市場變化的不確定性。
由於出色的財務管理能力和提早布局降槓桿，公司管理層表示，公司負債規模會在2021年、2022年逐步下降，碧桂園將於2023年6月30日前滿足「三道紅線」的要求。
新業務將盈利 多元化業務協同發展
進入「十四五」新征程，中國發展仍然處於重要戰略機遇期，但機遇和挑戰都有新的發展變化。「十四五」規劃提出，要以創新驅動、高質量供給引領和創造新需求，促進國內國際雙循環。
緊跟國家政策方向，在穩步推進主營業務發展的同時，碧桂園重點布局高科技地產生態鏈，進入多元化發展賽道。目前，多元化戰略也將進入收獲期，高科技綜合性企業的發展藍圖初見端倪。
在地產開發方面，通過博智林機器人進行智慧施工，打造智能建造體系，藉助築智衛浴和現代家居做裝修及室內家居布置，形成完善的上下游產業鏈；在餐飲零售方面，依託地產主業巨大的業主資源，現代農業生產的農產品，通過碧優選銷售，同時為中央廚房提供原材料，由機器人餐廳將成品食物傳遞給消費者，實現從源頭到終端全覆蓋。未來，多元化業務將與主業形成更有效的聯動。
莫斌在發布會上表示，有信心建築機器人和機器人餐廳，在明年全面實現盈利，「相信機器人對主營業務的支持是非常強大的」。
此外，碧桂園創投也成為碧桂園業務多元化的一個新增長點，據悉，成立兩年來，已投資數十家企業，其中4家已成功IPO。
事實上，「行穩致遠」戰略已成為碧桂園統籌發展的核心戰略。此次碧桂園公開「三年增長」計劃，向市場明確傳遞了龍頭房企對未來發展的信心和底氣。強勁的經營狀態、持續穩健的財務水平、充足且優質的土地儲備，以及強大高效的組織隊伍，為碧桂園實現該目標打下堅實的基礎。
