登陆 | 订阅服务 | 广告服务 | 电子报 繁体 | 简体

 
 

   
 



香港商報

【財星睿智】疫情反覆為第三季最大投資風險
2021-07-08 00:18    香港商报
 

 截至6月20日,全球每日新增感染總人數正持續下降至年內最低,約30.5萬人次。年初至今的數據顯示,全球新增病例的變化主要由印度在4月初起爆發,至5月中見頂後回落,至今總人數下降趨勢未變。

 既然病毒不會消失而疫苗研究亦非朝夕,全球不應奢望回到疫情前的生活。在過去數月,各國政府已對控制疫情有所拿捏並有默契地執行,例如小區或局部性的緊急狀況、封鎖措施以行業和分類模式作業、室內和室外的社交距離各異,加強疫苗接種的誘因等。美國紐約州和加州已解除大部分防疫措施;法國將進入解封的最後階段,屆時所有公共場所將全面恢復開放;歐盟和美國正採用比旅遊氣泡較具彈性的「旅遊走廊」(Travel Corridor),訂出一份可豁免入境限制的國家,以不同顏色代表限制強度,並可不定時因應疫情而更新。

 雖然預期疫情的風險漸降,但當中的不穩定性仍不能忽視。初期的疫苗接種都是以較健康的民眾為主,接種率以幾何級數上升是很自然的,但今天各國的接種率已到了瓶頸,民眾心中對接種的迫切性料將隨疫情好轉而相對下降,尤其對老弱病殘群組的影響更大,但他們卻是最需要疫苗保護的一群,該矛盾預期在下半年內不斷循環,間接拖累經濟和投資市場表現。突破點在於全球需要更多的醫學數據,例如現今的疫苗對多重變種病毒的有效性、副作用在不同年齡層出現的差異、長期病患者中風險水平的差異等。預期今天各國的接種誘因都只能帶來輕微的邊際效益,畢竟在生命攸關之時,再多的誘因都只是小恩小惠。各國惟有以更詳細的闡述,才能進一步推升接種率,達到群體免疫後經濟和投資市場才可更明顯改善。

 樂觀氛圍中宜管控風險

 雖然世衛已透過不同的途徑(如COVAX)更公平地分配疫苗,但全球分配不均的情況仍是投資市場風險之一,例如4月在印度出現疫情爆發後迅速地傳播各地,更發現病毒變種後打擊對現今疫苗的信心,其影響已迅速且大幅度地打擊5月和6月份的風險資產。相信印度的案例將不會是最後一個,分配不均導致全球零星爆發亦不會在短期內解決,預期該風險將繼續纏繞投資市場。

 最後,短期內歐美市場將率先開放社區,甚至區域性交流,反映當地政府在經濟與疫情的兩難下較以經濟為重,預期為第三季投資市場帶來沖喜,但同時須留意新增感染人數反彈的風險。美國國家過敏和傳染病研究所、美國疾病控制與預防中心、英國國際醫生協會和法國衛生部已多次表示,過早開放社區將會令疫情再次反彈,投資者宜在未來樂觀氛圍中更好地管控風險。

 東亞銀行財富管理部首席投資策略師 李振豪

 
(來源: 香港商报) 編輯: 朱劍明




getElementById('content').getElementsByTagName('img'); for (i=0; i<\/script>"); -->