奧運會將舉行，分散了部分投資者的注意，市場容易波動。進入7月下旬，企業中期業績期將至。作為前瞻性預測，內地宏觀數據極具參考價值。日前，內地第二季度經濟數據出台，整體呈現平穩復蘇的態勢，第二季度GDP同比增長7.9%，環比增長1.3%，原則上符合筆者早前的預期；兩年平均增長率則達5.5%，較第一季度上升0.5個百分點。上半年國內生產總值532167億元，按可比價格計算，GDP同比12.7%，比第一季度回落5.6個百分點；兩年平均增長速度比第一季度加快。
參考最新的情況，內地工業保持正面，產能利用率亦升至高位。分產業看，受疫情趨勢反覆的影響，以及產業升級的背景下，醫藥製造業表現較為突出，同比增長32.5%。在工業品產量中，新能源汽車、工業機器人、集成電路、微型電子計算機、金屬切削機床高增，呈現產業升級的實際影響。
在內地經濟穩中向好的背景下，就業景氣持續改善。內地失業率持續下降，但收入呈現分化，趨勢加劇。上月城鎮調查失業率為5%，自年初以來呈現持續下降態勢。但城鎮居民中位數收入增長速度不及整體增長速度，顯示收入分化或有所加劇。上半年全國城鎮新增就業698萬人，完成全年目標的63.5%。參考上月全國城鎮調查失業率5.0%，較3月繼續下降0.3個百分點。
全年GDP料增速約9.5%
展望下半年，預計經濟增長速度將逐步向潛在增長速度靠攏。製造業投資增長速度有望提升，預計消費只能輕微改善，外需能否持續較佳表現存在不確定性。工業或將由高增長速度區間逐步平穩回落至中高增長速度區間；然而，服務業存在一定復蘇空間。整體而言，受基數因素所影響，估計內地下半年GDP同比增長速度會持續回落，環比則呈現平穩增長，預計全年GDP增長速度約為9.5%，為企業微觀表現奠定基礎。
資深金融及投資銀行家 溫天納
