早前科網股在加強監管下，內地及香港股市已見乏力，上周五有風聲傳出中央對教育進行監管，教育板塊已先行下挫。翌日內地發布《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》，預料教育股短期內「沒運行」。昨日教育股全線下瀉二至三成不等，風險籠罩下A股及港股藉機大調整，下挫約3至4個百分點，恒指收報26192點，跌1135點或4.16%。
A股、港股及中概股均受監管風險濃罩，美股卻是另一番風景。本周美股多隻大型重磅股公布業績，多於三分之一的標普500成分股在列，當中包括全球最大科技龍頭FAAMG等。相對較容易被監管風險影響的內地及香港股市，美股回報仍然樂觀，就以公布業績的標普成分股為例，當中78%的業績超出預期，基數低固然是其中一個因素，但亦反映美國增長確實處於快速復蘇階段，加上市場上沒有其他更好的「投機遊戲」，如債券收益率低，加密貨幣處於監管調整周期，而美股巿場回報亦較其他地區亮麗。相信假若科網股業績再有驚喜，熱錢將湧入美股，標指有望再次破頂，屆時會是高價出貨的好時機。而內地及香港股市則不宜即時接飛刀，但恒指已觸及上浪底，是時候開始部署新一輪的機會。
東驥基金管理董事總經理 龐寶林
(作者為香港證監會持牌人 逢周一刊出)
